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瑞銀發(fā)布研報稱，基于業(yè)績表現(xiàn)，將時代電氣（03898）2025至27年每股盈利預測微調(diào)上調(diào)3%（反映利潤率提升）。同時上調(diào)基于分部估值法的目標價，主要反映市場對功率半導體業(yè)務的估值重估。目標價由原先45.2港元升至48.3港元，對應13.7倍2026年預期市盈率?？紤]到其穩(wěn)固的核心業(yè)務及新業(yè)務增長潛力，維持H股“買入”評級。
時代電氣首三季度營業(yè)收入及凈利潤同比分別增長15%及11%，至188億元人民幣及27億元人民幣，主要受軌道交通業(yè)務（因鐵路客運量健康增長）及新興裝備產(chǎn)品業(yè)務快速增長驅(qū)動。第三季度收入及凈利潤同比各增長10%及8%，至66億元人民幣及10億元人民幣，基本符合市場預期。因軌道交通業(yè)務產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，前三季度毛利率同比提升3個百分點。第三季度毛利率及凈利率同比提升1個百分點及降0.3個百分點，至33.2%及15.9%。前三季度經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈流入21億元人民幣（去年同期為凈流入5.54億元人民幣）。
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